龙头湾的彭大龙和张二喜是同村的货郎。彭大龙卖烧饼，张二喜卖糖果。
二人常结伴挑担而行，到各村走街串巷，在一个村子里先后而行，出村结伴，傍晚同归。
这天黄昏，二人挑担走在回村的路上，途中行至小河边。
二人都浑身是汗，觉得有些燥热，当下便放了担子，到河边喝水洗脸。
洗得正高兴时，彭大龙忽然抬头，看见张二喜竟然迈步向河水的中心走去。
彭大龙大吃一惊，觉得张二喜有些不对劲儿，吓得高声大喊：
“二喜，快回来!”
张二喜好像没听见似的，照样一步步往前走去。
彭大龙早听说过，这条河里前不久有个女人投河自尽，恐怕张二喜是中了邪，吓得连忙涉水去追。
片刻追上，将张二喜一把拉回，直拽到河岸上，张二喜这才回过神来。
一问得知，张二喜是看见前面一个茶馆，口渴难耐，就直冲那茶馆而去，也不知脚下正涉水而行。
二人都心有余悸，当下也不敢停留，连忙挑起空货担子，匆匆迈步回村。
当夜，彭大龙睡下后，半夜忽然梦魇，但见一个浑身滴水的女人站立榻前，直勾勾地盯着他，吓得他不能动弹，浑身僵直。
一早醒来，依然心有余悸。偶尔梦魇，尚不足为怪。不料，彭大龙接连几天梦魇不断，还是同一个女人在他的梦里出现。
彭大龙睡眠不足，眼圈发黑。这日天降小雨，彭大龙和张二喜都没有外出卖货。
彭大龙信步来到张二喜的家中。张二喜有个同族大伯，名叫张启山，颇懂些法术。
张二喜见彭大龙面色灰暗，问明他受梦魇折磨后，当下便带着彭大龙去了大伯家。
张启山听闻二人那日在河边一事，断定彭大龙梦里所见，定是那引诱张二喜入水的水鬼。因为彭大龙坏了她找替身的大事，这才每夜到彭大龙的梦里报复于他。
张启山送给彭大龙一把手掌长的小小的桃木剑，叮嘱道：
“你夜里睡觉前，把桃木剑放在胸前试试看吧!”
彭大龙拿了剑回家，夜晚依言而行，放在胸前睡了。
半夜，那女人又来，立在床前，用怨毒的目光紧盯着彭大龙。
忽然，木剑抖动几下，倏然飞起，直冲女人的面部刺去。
只听一声惨叫，那女人身体刹那破碎，化作一团烟雾，飘散而去。
彭大龙再睡时，那女人再没有出现过。此后，彭大龙和张二喜依然结伴而行，二人听从建议，再不去那条河边洗脸喝水，一直平安无事。
